伟德体育(BetVictor Sports)国际官网13日机构强推买入 6股极度低估

　　伟德体育(BetVictor Sports)国际官网(访问: hash.cyou 领取999USDT）事件描述长城汽车601633）发布2024年12月产销公告。事件评论长城2024年12月销量环比持续增长达13.5万辆，全年销量超123万辆。1)整体情况：12月总销量135,286辆，同比+20.3%，环比+6.2%；国内销量93,993万辆，同比+18.9%，环比+11.6%；新能源受益蓝山、猛龙等车型销量增长达42,265辆创新高，同比+41.6%，环比+17.4%，新能源乘用车销量占比达35.5%，同比+4.6pct，环比+3.2pct。累计销量来看，2024年1-12月累计销量123.3万辆，同比+0.2%，新能源累计销量32.2万辆，同比+22.9%，新能源乘用车销量占比达30.5%，同比+5.0pct。2)分品牌：12月，哈弗品牌销量83,425辆，同比+27.2%，环比+6.4%，其中猛龙销量13,240辆，环比+20.2%；坦克品牌销量21,879辆，同比+26.4%，环比+8.4%；WEY品牌销量8,808辆，同比+150.8%，环比+25.0%，其中蓝山销售8,057辆，同比+214.2%，环比+24.2%；欧拉品牌销量4,740辆，同比-52.7%，环比-18.4%；长城皮卡销量16,241辆，同比+1.3%，环比+2.4%。3)海外：长城12月实现海外销量41,293辆，同比+23.4%，环比-4.4%，受海外圣诞节因素影响环比略有回落，销量占比达30.5%，同比+0.8pct，环比-3.4pct。1-12月海外累计销售45.3万辆，同比+43.4%，销量占比达36.7%，同比+11.1pct。公司加速全球化布局，坚定新能源转型，积极变革创新，有望持续推动销量业绩双提升。1)国内方面，长城在产品、渠道、供应链三个维度充分调整。公司坚定深化新能源转型，产品上重点发力插混赛道，新车定位清晰，加速智能新能源产品投放，哈弗、坦克、WEY、欧拉、皮卡等多个品牌多款新车有望未来贡献重要增量。2)出海方面，公司“ONEGWM”战略加速出海，海外市场已覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超过1300家，出口销量持续增长的同时，泰国罗勇工厂已量产多款车型，巴西项目也在稳步推进中，未来将加速推动公司销量增长。3)智能化时代下，数据与算法为竞争核心，长城汽车积极推动销量与车型智能化的发展，未来在智能化的实力有望不断加强。投资建议：短中期看，公司出海加速叠加国内坦克等高价值车型占比提升有望推动公司销量与业绩成长，长期看，公司四大拓展战略打开销量长期增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间。预计公司2024-2026年归母净利润分别为126.9、160.5、179.5亿元，对应A股PE分别为16.8X、13.3X、11.9X，对应港股PE分别为7.8X、6.2X、5.5X，维持“买入”评级。风险提示1、行业价格战削弱企业盈利；2、全球经济复苏不及预期。

　　事件描述公司发布2024年12月客车销量。宇通12月销售客车8615辆，同比+82.9%，环比+130.6%，其中大中客车销量7135，同比+78.0%，环比+160.0%；2024年共销售客车46918辆，同比+28.5%，大中客销量40339辆，同比+27.0%。事件评论全年销量目标超额完成，12月销量同环比高增，出口和新能源出口超预期。宇通12月销售客车8615辆，同比+82.9%，环比+130.6%，其中大中客车销量7135，同比+78.0%，环比+160.0%；2024年Q4实现销量15572辆，同比+52.0%，环比+44.3%，大中客销量12661辆，同比+40.7%，环比+35.5%；2024年共销售客车46918辆，同比+28.5%，大中客销量40339辆，同比+27.0%。12月出口总量和新能源出口强劲，销量同环比大幅提升，超额完成全年目标。国内方面，以旧换新政策成效显著，Q4逐渐进入公交车采购高峰期，叠加政策补贴金额超预期，国内公交车逐渐进入自然更换周期，宇通12月国内公交车大单频出，12月427辆纯电公交陆续发运重庆，1037辆新能源客车发运北京。行业来看，国内大中公交车行业销量从8月开始环比快速提升，11月行业销量达4691辆，同比+120.1%，环比+24.1%。2024年1-11月大中客行业销量9.5万辆，同比+25.4%；出口方面，1-11月大中客出口实现3.9万辆，同比+35.1%。产品力向上叠加直销直服拓展，海外产能持续布局，出口+电动化凸显盈利，打开新成长空间。宇通持续推进直营服务模式，进一步提升服务质量和服务效率，向服务2.0阶段升级。宇通客车600066）蝉联2024年汽车售后服务客户满意度调查客车品牌第一名，2024年计划投入运营56家直营服务中心、25家直营配件库。市占率方面，2024年1-11月宇通大中客，市占率达35.0%。同时公司在客车电动化领域具备全球竞争力，“一带一路”背景下公司出海提速，宇通首个海外新能源商用车工厂动工。2024年12月15日，宇通在卡塔尔举行纯电动客车KD工厂动工仪式，工厂占地面积约5.3万平方米，预计2025年底竣工投产，工厂设计初始年产量为300辆，可扩展至1,000辆。2024年1-11月宇通出口市占率达到28.8%。投资建议：宇通作为有宽广护城河的全球客车龙头，长期成长性较好+持续高分红能力，凸显投资价值。国内市场，座位客车持续增长，Q4以旧换新政策催动新能源公交增长；海外市场，全球化+高端化战略推进，出口凸显盈利水平，支撑公司业绩持续提升。公司资本开支放缓，现金流充足保障高分红，2024Q3季度分红超预期。2024年前三季度每股分红0.5元(含税)，共派发11.1亿，分红率45.5%，股息率1.8%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为35.1、42.1、50.2亿元，对应PE分别为17.6X、14.7X、12.3X，维持“买入”评级。风险提示1、宏观经济压力大导致需求低于预期；2、海外竞争加剧，利润率降低。

　　投资要点：1、如何看待公司五轴折叠仿生机械手新品SarosZ70？1)机械手为最大亮点，兼顾清洁与避障。从功能角度看，SarosZ70((内版为为G30Space)五轴折叠仿生机械手能够抓放约300g以版的小型物体，可用于抓放小型固体垃圾，拓宽清洁场景；搬离小型障碍物，解决事前清道；记录与收拾小型物件，拓宽应用场景。从设计角度看，SarosZ70对厂商提出更高要求，一是空间设计能力，扫地机机身版部空间紧凑，配备机械手后版部空间压力更大；二是算法开发能力。机械手识别物体涉及视觉算法，开发难度较高；三是成本控制能力。机械手增加结构件成本，也要求使用成本更高的芯片及算法研发，也可能加大维修成本。2)产品集成公司前沿技术，技术细节完善。一是贴边方案沿用了边刷与拖布外扩机械臂方案。二是底盘方案沿用了4cm可升降底盘及易维护万向轮。三是导航方案集成了下沉式导航方案。3)“具身智能”更进一步，打开通往服务机器人道路。SarosZ70兼具了功能性和智能性，一方面，将清洁场景由二维延展至三维；另一方面，体现了扫地机AI技术不断深化，产品开始突破清洁场景，往服务机器人方向发展，打开了未来的发展空间。2、如何理解扫地机行业此轮产品创新周期？扫地机行业此轮创新周期标杆性产品分别是洗地机器人与仿生机械手扫地机，两种形态的背后是扫地机目标人群中“洁癖”与“懒人”需求的进一步细化。洗地机器人更强调功能，滚筒活水方案清洁力有效提升，更偏向“洁癖人群”；仿生机械手拓展清洁场景，实现了事前清道及小型固体垃圾清洁的自动化，更偏向“懒人人群”和“科技爱好者”。我们预判：洗地机器人与仿生机械手扫地机或呈现短期共存、长期融合的态势。3、如何理解公司产品创新背后的变化？公司创新能力加强，更加重视产品首创。SarosZ70实现产品形态的重大升级，公司创新能力进一步加强。相比过去几年“后来居上”的打法，从2024年秋季新品开始，公司打法转向“先发制人”，在新技术首发上表现得更为积极，如P20PRO首推4cm可升降底盘、SarosZ70首推五轴折叠仿生机械手，彰显了公司对于自身市场洞察以及产品研发的自信。公司版部调整完毕，战略转向进取，为创新能力提供动力。2024年以来公司进行版部调整，包括研发人员调整、事业部组织架构调整(拆分成清洁电器BU与洗衣机BU)、加大研发投入力度等，整体经营策略也转向积极进取，为整体创新能力提升提供动力。盈利预测：公司新品引领行业创新，开启新一轮产品周期。预计公司版销受益内补、外销更加进取，份额有望进一步提升。预计2024-2026年公司EPS为11.46/12.52/14.92元，1月9日收盘价对应PE为20.5/18.8/15.8X，予以“增持”评级。风险提示：内际地缘政治风险、内版需求疲软、产品功能不及预期

　　比亚迪002594）发布2024年12月销量快报：12月达51.5万辆，同比增长51%；全年达427.2万辆，同比增长41%。其中BEV实现销量20.8万辆，同比增长9%；PHEV实现销量30.2万辆，同比增长102%。高端化：12月方程豹销量优异。2024年12月实现销售1.14万辆，环比增长34%，同比增长124.5%。其中，豹5在12月销售6406辆，环比增长5.7%，同比增长26%；豹8在12月销售5012辆，环比增长103.5%。出海：乘用车海外销售方面，12月5.7万辆，同比增长58%；全年42万辆，同比增长72%。得益于混动全新平台DM5.0，2024年公司混动产品销量强劲。BEV/PHEV全年销量分别为177/249万辆，分别同比增长12/73%。2025年年初，王朝旗舰车唐L/汉L及MPV夏陆续官宣。1月3日，比亚迪公布唐L/汉L官方预告图。两款新车分别定位为中大型SUV及中大型轿车，车顶部配备了激光雷达；1月8日，比亚迪正式发布夏，新车共推出4款车型，售价区间24.98-30.98万元，定位中大型MPV。智能化：1月9日，比亚迪发布海报，2025款汉家族有望实现CNOA城市领航，激光雷达智驾型将推出智能避障功能；实现主动礼让行人，丝滑变道超车；完美兼顾出行效率与行驶安全我们认为，公司2025年将有望受益于新一轮新车周期和智能化迭代，同时高端化和出海有望稳步推进。盈利预测与估值预计公司2024-2026年营业收入分别为7559/9222/10790亿元，YOY为25.5%/22.0%/17.0%；预计归母净利403/544/662亿元，YOY为34.0%/35.1%/21.7%，EPS为13.8/18.7/22.8元/股，对应PE为19.5/14.4/11.8倍，维持“买入”评级。风险提示行业竞争加剧；海外市场推进不及预期；新技术效果不及预期。

　　投资要点今世缘603369）：苏酒双雄之一，“缘”起高沟，底蕴深厚。高沟酿酒源于西汉，盛于明清，酿酒历史源远流长。产品端国缘四开精准卡位高端中度白酒，享受次高端扩容红利；V系发力高端，作为成长期产品有望打造第二增长曲线。渠道端公司坚持推进渠道“网格化、扁平化、精细化”和厂商命运共同体建设。近几年公司持续完善产品矩阵并精耕渠道，综合能力不断增强。江苏市场“水深鱼大”，今世缘有望充分享受扩容红利。据酒经，2023年江苏白酒市场规模达到约625亿元，需求端以中度浓香为主流，白酒消费升级，主流价格带南高北低。供给端洋河和今世缘竞合发展，共同培育省内次高端市场。未来看点：充分挖掘省内潜力，战略性推动全国化布局。1)省内市场未触及天花板，仍有扩容空间：省内，淮海大区、南京大区市场成熟，苏中大区、苏南大区成长潜力可观。2)全国化路线：周边化、板块化打造样板市场。对于省外布局，公司目前聚焦“3+4”战略，即以周边化+板块化的思路，在小范围形成消费氛围后再向周边拓展，以点破面推动全国化进程。投资建议：预计24-26年公司营业收入分别为118.7/134.0/150.8亿元，同比增速为17.6%/12.8%/12.5%，归母净利润分别为36.3/40.1/46.7亿元，同比增速为15.7%/10.4%/16.6%，维持“增持”评级。风险提示：经济复苏情况不及预期，产品培育不及预期风险，省内竞争加剧风险

　　事件描述公司发布公告，拟以不超过现金3.3亿元收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权。事件评论公司拟以不超过现金3.3亿元金额收购芜湖长鹏100%股权，开启外延增长新模式。芜湖长鹏主营为汽车内外软内饰及NVH产品，包括在汽车顶棚、衣帽架、侧围、尾门装饰板、底护板、外轮罩等，主要客户为是奇瑞、零跑、比亚迪、吉利、大众、江淮等车企。芜湖长鹏主要股东为安徽岳塑(新三板上市公司，持股52.87%)、奇瑞科技(奇瑞汽车全资子公司，持股33.33%)、安徽源享(持股13.79%)。根据岳塑股份财报披露，芜湖长鹏2023年营收5.7亿元，净利润0.3亿元，净利率4.5%；2024上半年营收2.6亿元，同比增长19%，净利润0.1亿元，净利率5.5%，同比提升4.3pct，整体经营情况较为稳健。收购对价方面，公司与其交易对手方协商以2024年9月30日为定价基准日，以标的公司账面净资产作为本次收购定价基准(根据岳塑股份财报披露，2024上半年芜湖长鹏总资产4.9亿元，净资产0.9亿元)。在此基础上，交易各方综合考虑标的公司财务及资产状况、客户资源、业务体量、技术能力、发展前景等因素，共同确定目标股权转让价款不超过人民币3.3亿元。本次收购与公司主业具有较大协同，预期收购完成后公司产业竞争力将得到提升，并可凭借芜湖长鹏优势进一步开拓奇瑞等安徽汽车产业相关客户，扩大公司产品的市占率。同时，拓普已成长为全球平台型企业经营管理能力优异，此前也具有收购福多纳、浙江家力等多次成功经验，预期公司收购完成后可凭借自身经营管理优势、产业链垂直整合优势及规模优势提升芜湖长鹏盈利水平。展望远期，公司抓住行业变革中的兼并重组机会，增长由内生开拓至外延，加速行业整合出清，不断提升自身在行业中竞争力和地位，进一步夯实公司成长为行业龙头的实力。展望2025年，全球新势力客户多元布局处理成长，多项产品线加速放量，海外进入收获期。客户端，华为系、比亚迪、吉利、小米等新能源客户销量持续增长成为公司成长主要动力，后续海外订单也进入收获期，球铰锻铝控制臂获宝马项目订单，为扩大欧洲市场奠定基础。产品端，公司开启汽车电子时代，空气悬架、内饰、轻量化底盘、热管理等产品持续放量。同时，公司产能已进入收获期，墨西哥工厂已投产开始贡献收入。随着收入快速增长规模效应有望进一步提升利润率。机器人业务方面，公司电驱系统产品多次送样获客户认可，电驱系统生产线万元。投资建议：平台型布局下全球新能源客户全面开花，多元客户及产品放量开启新一轮成长。公司汽车单车配套金额达3万元，全球新能源客户布局迎来收获期，产品从底盘系统到热管理再到空气悬架等汽车电子产品相继进入爆发期，同时机器人电驱业务持续推进。展望未来，公司持续成长确定性强，展现平台型企业巨大潜力，同时公司增长从内生开拓至外延，加速提升公司实力。预计2024-2026年归母净利润分别为30.6、38.6、47.8亿元，对应PE分别为26.4X、21.0X、16.9X，维持“买入”评级。风险提示1、新能源汽车景气不及预期；2、原材料上涨导致盈利能力承压。